"Özel krediler ABD’de Atlantik’in her iki tarafında da kasılmaya devam ediyor. Önümüzdeki yıl dünya ekonomisinin yaklaşık yarısında bir deflasyon krizi gerçekleÅŸecek gibi görünüyor.  M3 deÄŸerleri bunun erken sinyallerini bugünden veriyor.

Para harcamayı destekleyen acil durum programları yavaş yavaş geri çekiliyor; usul usul ya da zorla.

Piyasada hüküm süren Ä°ÅŸsizliÄŸin yarattığı menfaatler yaÅŸanan sosyal birtakım zorlukları ÅŸu ana dek aza da olsa gölgeleyebilmiÅŸti ama artık  onlar da yavaÅŸ yavaÅŸ yok olmaya baÅŸlıyor. Ä°spanya’daki iÅŸsizler ordusu haftada 100 euro, Estonya’dakiler ise 15 euro’yla yetinmeye çalışıyor.

Almanya’da aÄŸustos ayında araba satışları artış gösterdi ama sadece görünürde bir artış mevcut.  Otomotiv AraÅŸtırma Merkezi’nin ortaya koyduÄŸu rakamlara göre satışlar önümüzdeki yıl itibariyle bir milyon dolaylarında bir düşüş yaÅŸayacak. Alman otomobil endüstrisindeki  en sıkıntılı dönem herhalde bu olacak.

Fiat yöneticisi Sergio Marchionne de İtalya’yı gelebilecek yeni bir felaketle ilgili uyarıp Roma’ya hurda araç yardımlarını yenilemeyi öneriyor.

Tüm bunların yanında zayıf ABD verileri de ara ara kendini gösteriyor. Yatırım mallarının ihracatı aÄŸustos ayında ciddi ÅŸekilde azaldı.  Ä°lk kez ev sahibi olacaklara sunulan  vergi kolaylığına raÄŸmen yeni ev satışları 430.000 civarında takıldı. Bu kolaylık Aralık ayında zaten sona erecek.

Yeni bir evreye giriyoruz. Bu dönemde Avrupa Ekonomik Ä°ÅŸbirliÄŸi TeÅŸkilatı üyesi olan  devletlerin birçoÄŸu borçlanmamak için masraflarını kısmak zorunda kalacaklar.

İngiltere de da bu sorunla karşı karşıya; İspanya bakanlıklara ihtiyari harcamaları belli ölçüde kesmesini söyledi; IMF Japonya’nın bir ödenek krizi yaşayabileceğini açıkladı.

Yukarıda çıkarılan vahim tabloda açıkça görülüyor ki, bu yıl yapılması gereken çok az ÅŸey gerçekleÅŸtirilebildi.  Çin’in ihracatı aÄŸustosta  23pc,  Japonya’nınki ise 36pc deÄŸerinde düşüş gösterdi.  Sanayi üretimi Japonya’da 23pc, Ä°talya’da 18pc, Almanya’da 17pc, Fransa ile Rusya’da 13pc ve BirleÅŸik Krallık’ta 11pc deÄŸerlerinde düştü.

Buna ‘V-şekilli’ bir iyileşme diyebiliriz. Yani aslında var olmayan bir ekonomik büyümenin içinde piyasalar fiyat belirliyor.

Can alıcı gerçek  ÅŸudur ki,  kiÅŸisel harcamaların bütçe açığı yüksek Anglosphereve DoÄŸu Avrupa ülkelerinde düşmesine karşın, ödemeler dengesi fazla veren ülkelerde de (DoÄŸu Asya ve Almanya gibi)  bu düşüşü telafi edecek oranda yükselme göstermiyor.  Ãœlkelerdeki kapasite fazlası dünya çapında savaÅŸ sonrası dönemde olduÄŸuna yakın durumdadır.

Ama fırsatçılar dünyanın önemli Merkez Bankalar’ının yolunu şimdiden tuttular bile.

2007 yılı boyunca ve  2008’in yazında esas kredi sistemin dağıldığı halde hatalar yaptılar. Bu hataları yine tekrarlayacaklar mı?

FED BaÅŸkanı Bernanke,  nisan 2008’de bu yılın ikinci yarısında gerçekleÅŸecek büyümeden bahsetmiÅŸti. AÄŸustos 2008’de de bu büyümenin aÅŸamalı olarak önümüzdeki iki yıl boyunca artacağını da belirtmiÅŸti. Bernanke bu ÅŸekilde düşündüyse para verilerini göz ardı etti demektir.  Lehman bunalımından haftalar önce faiz oranlarını oranları arttırdığında, Avrupa Merkez Bankası da bu uyarıdan FED gibi bihaberdi. O zamanlar 1970’lerdeki enflasyon sarmalını geveleyip duruyordu.
Tüm bu tabloyu değerlendirerek sonucu kendiniz kurgulayın. Batı’nın Merkez Bankaları açığı bir an önce kapatması gerekiyor. Uzun uzun düşünmeye devam ederlerse, sonuç daha kötü olabilir."