Yatırımcı artık hisse senetlerinde daha bilinçli yatırım yapacak: SPK’nın ‘sığ hisse senetlerine’ ilişkin kararı ile yatırım yapmadan önce, alınan hissenin taşıdığı risk öğrenilecek

Hisse senetleri piyasasının bugünlerdeki gündeminde “sığ hisse senetleri” var. Aslında sığ hisseler konusundaki tartışmalar Aslan Çimento... gibi bazı hisselerde çok kısa sürede sert yükselişler görülünce başlamıştı. Bu hisselerdeki yüksek getiriler yüksek kayıpları da beraberinde getirebildiği için tartışma konusu oldu.

SPK, 23 Temmuz tarihli haftalık bülteninde aldığı kararı yayınlayarak “sığ hisselere ilişkin kriterleröi ortaya koydu. Sığ hisse senetlerine ilişkin SPK’nın açıkladığı kriterler önümüzdeki dönemde bu kapsama giren hisse senetleri için oldukça önemli. Uygulama 01.10.2010 tarihinde başlayacak.

Açıklanan kriterlere göre sığ hisseler kapsamına girebilecek hisse senetlerine bakıldığında; kârlı bilanço verileri ile yatırımcıların dikkatini çekebilecek hisselerin de listede yer alabileceği görülüyor. SPK yetkilileri “sığ hisseler”e yönelik getirilen tebliğin yatırımcı açısından iyi algılanması gerektiğini, bu tebliğ’le B ve C grubuna dahil olacak hisse senetlerinin gözden düşmeyeceğini söylüyor.

Bu matematiksel olarak kriterleri belirlenmiş bir uygulama, peki bu uygulama “sığ hisseler”deki manipülasyonun önüne geçecebilecek mi? Uygulamanın “sığ hisseler”deki manipülasyonun önüne geçmesi hemen beklenmemeli ancak hisse senetlerindeki olağandışı hareketleri olan hisseler bu durumdan etkilenecek.

Sığ hisse senetlerine ilişkin alınan önlemleri önümüzdeki günlerde ayrıntılı olarak ele alacağız. Burada elinde bu hisseleri bulunduran yatırımcının nasıl etkilenebileceğini inceleyeceğiz. SPK yetkilileri “sığ hisseler”e ilişkin kararın tek başına değerlendirilmemesi gerekitiğini bunun alınan ve alınacak diğer tedbirlerle birlikte bir bütün oluşturduğunu dile getiriyor.

Karar neleri içeriyor?

SPK’nın yeni uygulamasıyla hisse senetleri A, B ve C gruplarına ayrılacak. A grubu hisseler krediye konu olabilen, sürekli müzayede sistemiyle işlem gören ve yatırımcı bilgilendirme konusunda olağan uygulamaya sahip hisseler olarak gösteriliyor. B grubu hisseleri bunlardan ayıran ise iki farklı özellik var. Birincisi halka açık kısmının piyasa değeri 45 milyon TL ve fiili dolaşımdaki pay oranı yüzde 5’in altında olan hisseler.

İkincisi ise halka açık piyasa değeri 10 milyon TL ve dolaşımdaki pay sayısı 10 milyonun altında olan hisseler. Ayrıca yatırım ortaklıklarında birim pay değerinin 1,5 kat üzerinde fiyatla işlem gören senetler B grubuna alınacak. C grubu hisse senetleri ise gözaltı pazarında işlem gören hisseler ile fiili dolaşımdaki pay sayısı 250 binin altında kalan hisse senetleri olacak. Yatırım ortaklıklarında da birim pay değerinin 2 katı ve üzeri fiyattan işlem gören hisseler C grubunda yer alacak.
SPK’nın hisse senetlerindeki manipülasyonu önlemek için attığı adım başlangıç niteliğini taşıyor. Önümüzdeki dönemde yeni kararları da görebiliriz.